Извинявам се за липсата на играта на пазарите в последните 2 дни, но дизайнера липсва, а и имах редица други задачи. Другата седмица ще направя по-дълги епизоди. А за една моментална компенсация пускам последните данни на Наташа Кънева от JP Morgan.
На практика пазарите на суровини винаги са принудени да достигнат равновесие: пазарът трябва да се изчисти. За физическите суровини ежедневното счетоводство е просто:
- доставка + теглене на запаси = потребление + изграждане на запаси.
Петролът е най-ясният пример, тъй като краткосрочното търсене е относително нееластично: транспортът все още се нуждае от бензин и дизел, авиокомпаниите все още се нуждаят от реактивно гориво, а нефтохимическите заводи все още се нуждаят от суровини. В резултат на това дори скромната загуба на предлагане може да доведе до извънгабаритни движения на цените, тъй като пазарът разпределя оскъдните барели.
Прекъсването на световните доставки възлиза на общо 9,1 милиона барела дневно (mbd) през март и се разширява до 13,7 mbd през април. При голямо свиване на добива, като настоящото (всъщност най-голямото в историята), последователността на баласиращите сили обикновено е следната:
- Активизиране на свободния капацитет;
- Изтегляне на запаси;
- Освобожданване на стартчегически резерви и съкращения на капацитета на рафинериите;
- Високите цени водят до спад в търсенето.
Кънева прави заключението, че нещо не е наред с нефтената математика в момента.
Още по темата:
