Човек трябва само да погледне японската икономика, за да разбере, че количествените улеснения, политиките на ниски лихвени проценти и разширяването на дълга не са допринесли много за икономиката.
Графиката показва разширяването на активите на Японската централна банка спрямо растежа на БВП и нивата на лихвените проценти.
Забележете, че от 1998 г. насам Япония не успя да поддържа темп на икономически растеж от 2%. Докато масивните банкови интервенции на Японската централна банка погълнаха по-голямата част от ETF и пазара на държавни облигации, икономиката на Япония многократно изпада в рецесия.
40-годишният експеримент на Япония се противопоставя на идеята, че надуването на цените на активите чрез закупуване на активи води до по-съществени икономически резултати. Всъщност, подобни политики облагодетелстват най-много големите притежатели на финансови активи за сметка на реалната икономика.
Проблемите, пред които е изправена Япония, са подобни на това, на което в момента сме свидетели в САЩ и ЕС:
- Намаляване на нивата на спестяване до изключително ниски нива, което изчерпва продуктивните инвестиции
- Застаряваща демография, която черпи от социални помощи с нарастваща скорост.
- Силно задлъжняла икономика със съотношение дълг/БВП над 100%.
- Спад в износа поради слабата глобална икономическа среда и конкуренцията от Китай, Индия и тн.
- Забавяне на вътрешния икономически растеж.
- Непълно заети по-млади демографски групи.
- Нееластична крива на търсене-предлагане.
- Слабо индустриално производство.
- Зависимостта от производителността нараства, за да се компенсира намалената заетост.
