„Тази графика говори много за нивото на самодоволство, преобладаващо на пазарите днес.
Или глобалната икономика се връща към дезинфлационно състояние със значително по-ниска цена на капитала, или кредитният риск е сериозно погрешно оценен.
Вярвам, че е второто.
Както е показано на графиката, всеки път, когато кредитните спредове достигат исторически ниски нива, това е последвано от цикъл на нарастване на ФЕД, което в крайна сметка води до икономическо напрежение, повишен риск от неизпълнение, разширени кредитни спредове и последващо облекчаване от ФЕД.
Днешната ситуация изглежда удивително подобна.
След една от най-очакваните рецесии, която не успя да се материализира, инвеститорите отново станаха прекалено самодоволни, изглежда, точно в неподходящия момент.“
Източник: Тави Коща, Crescat Capital.
