След месеци на дебат Конгресът ще даде на президента Джо Байдън законните правомощия да конфискува руски държавни активи, за да помогне на Украйна. Законът получи подкрепа и от двете партии, но имаше някои критици, особено сред по-консервативните републиканци.
Сенатът гласува с голямо мнозинство във вторник вечерта за приемане на мярката, известна като REPO Act, като част от пакет чуждестранна помощ, който включва помощ за Украйна, Израел и Тайван.
Според Politico руските активи в САЩ възлизат на $5-8 милиарда. Законът изисква администрацията в рамките на 90 дни да започне да определя местоположението на активите и да докладва на Конгреса в рамките на 180 дни.
По-голямата част от замразените руски активи (приблизително $300 милиарда) се намират в банки в еврозоната.
Отговорът на Русия
Само няколко дни след като Вашингтон прие REPO Act изглежда Москва има свой план, тъй като руският съд нареди изземването на $440 милиона на JP Morgan.
Заповедта за изземване следва от управлявания от Кремъл кредитор VTB, който започва съдебни действия срещу най-голямата американска банка, за да възстанови парите, блокирани под режима на санкции на Вашингтон.
Както FT съобщава, заповедта, публикувана в руския съдебен регистър в сряда, е насочена срещу средства в сметките на JPMorgan и акции в руските му филиали, според решението, издадено от арбитражния съд в Санкт Петербург.
Миналото лято руски съд замрази активи на стойност около $36 милиона, собственост на Goldman, след дело на държавната банка „Откритие“.
Виждаме поредния пример за това как банки започват да се оказват между санкциите и своите задгранични интереси.
Какви може да са последствията?
Дотук нищо интересно ще възкликнат някои. В края на краищата това са само няколко милиарда от едната страна и няколко стотин милиона от другата. Сумите не са сериозни и двете страни ще ги преживеят.
Разбира се, по-сериозна реакция на Русия може да очакваме ако се стигне до конфискуване на руските активи в еврозоната, които са десетки пъти повече от тези в САЩ.
Статута на долара
Въпреки това, проблемите може да са много по-големи от това, което се вижда на пръв поглед и те застрашават по-скоро американската валута и нейния статут.
Приемането на закона, даващ на президента Джо Байдън нови правомощия да конфискува руски активи, за да помогне на Украйна, засили дебата относно потенциалните последици от чуждестранното търсене на държавни облигации на САЩ и използването на долара, пише Блумбърг.
Това е много сериозно, защото казва на света:
Вашите пари в американски долари не са в безопасност. Ако не харесваме това, което правите не само можем да Ви замразим парите, но… може да ви ги изземем и да ги дадем на друга страна. Това определено ще има голям ефект върху това как други правителства, особено тези, които не са близки ще мислят за съхраняването на тяхната финансова експозиция.
Джоузеф Уенг, бивш трейдър във Федералния резерв.
В миналото, усилията на много американски управляващи са успели да издействат на долара на статут на световна резервна валута. Освен дипломацията и директния натиск, един от ключовите фактори, които установиха и задържаха статута на долара е, че имаше обещания за качествено съхранение и защита на средствата.
Е, последните вече изчезват.
Американският дълг няма да изглежда атрактивен
В ситуация, в която инвеститорите не могат да получат достатъчно добри гаранции за сигурността на средствата си, то те определено няма да са склонни да държат долари или да инвестират в американски държавни облигации.
В същото време, американското правителство продължава да поддържа много високи дефицити от над 5% и тези дефицити изглежда са тук, за да останат. Това е момент, в който американското правителство определено би искало дългът му да изглежда атрактивен за инвеститорите.
Трябва да отбележим и настоящата геополитическа надпревара, в която САЩ и Китай се опитват да съберат най-много играчи в своя отбор и да привлекат най-много инвестиции. Конфискуването на чужди активи и даряването им на друг в такъв момент определено няма да помогне.
Кои активи може да се възползват?
За да бъдем напълно честни трябва да кажем, че ликвидността, която предлага пазарът на американски облигации е трудно да бъде открита някъде друга. Може да се каже, че няма много активи по света, които да заместят напълно американските дългови ценни книжа.
Въпреки това, редица държави като Китай например определено ще опитат да диверисифцират своите притежания далеч от американските активи, а и изглежда вече го правят. Притежаваните от Китай американски облигации паднаха на най-ниското ниво от 15 години.
В същото време, трябва да отбележим, че спадът на притежаваните от Китай американски държавни облигации се дължи и на спадът в цените на дълговите ценни книжа на САЩ.
Следователно, можем да заключим, че американското правителство разклати доверието на чуждестранните инвеститори в момент, в който предлагането на държавни облигации нараства (висок дефицит), докато търсенето се понижава.
На фона на това развитие ако проследим нарастването на цените на златото ще видим, че активността в Китай нараства драстично. Същото се случва и в някои суровини като медта, както коментирахме в анализа „Китай подготвя нещо голямо“.
Повече за търсенето на злато от Китай можете да разберете в анализа:
Едно затруднение при златото е, че пазарът е значително по-малък от този на американските държавни облигации и е много трудно да се правят огромни покупки т.е. държавите, които искат диверсифицират от доларовите активи и искат да се насочат към златото може да го направят постепенно.
Ето това е една причина, която може да подсигури стабилно търсене на злато в бъдеще, дори ако доларът поскъпва срещу останалите фиатни валути и реалните лихви останат високи.
