Едва ли някой ще се изненада от факта, че цените на петрола дирижират очакванията за инфлацията. От графиката ясно се вижда, че цените на петрола и 10-годишните очаквания за инфлацията* в САЩ се движат в една посока през повечето време.
Дали настоящото изстискване на къси позиции в петрола може да се окаже началото на втора инфлационна вълна? Все още е рано да се твърди, но петролът определено трябва да се следи отблизо в следващите седмици месеци.
Следващата графика на TS Lombard показва тенденциите при инфлацията в последните инфлационни периоди през 40-те и 70-те.
Причини за предстояща втора инфлационна вълна може да бъдат:
- Прекалено разхлабване на паричната политика от страна на централните банки.
- Шок в предлагането причинен например от конфликта в Близкия изток.
*10-годишните очаквания за инфлация (10-year breakeven inflation rate) представляват разликата в доходността между 10-годишна държавна облигация и 10-годишна инфлационно-защитена държавна облигация (TIPS).