Пазарът още изглежда скъп, концентриран и самоуверен, но под повърхността започва да се чупи нещо по-важно от цената: широчината. Майкъл Хартнет вече не казва просто „стой далеч от риска“. Той започва да купува най-унижения актив на пазара.
Оптимизмът започва да се пропуква
Bull & Bear индикаторът на Bank of America пада до 8,8 от 9,3. Това все още е много висока стойност, но посоката се обръща заради разширяващите се спредове при рисковия дълг, отливите от високодоходни облигации и рязкото влошаване на пазарната широчина.
Нетно 27% от глобалните борсови индекси вече се търгуват едновременно под 50- и 200-дневната си пълзяща средна, най-лошото ниво от март насам.
Но тук има важна подробност: 8,8 не е мечи пазар. Това е пазар, при който настроенията остават много силни, но започват да губят подкрепата на широчината и кредита. Такива режими могат да продължат по-дълго, отколкото мечките ще останат платежоспособни, но стават все по-зависими от малък брой победители.
