Предизборна ликвидност срещу предизборна корекция
Борис Петров· 6 минути четене
Последните данни от САЩ показаха известна слабост в икономическия цикъл, което увеличи натиска върху лихвите в САЩ, както и върху долара от страна на някои азиатски валути. След показания под 50 и в двете проучвания на ISM, бърборенето за рецесия внезапно се върна.
Тук се появява момента дали наистина рецесията е надвиснала или ще видим ново покачване на ликвидността, което може да я отложи и така залогът срещу рецесия отново да се превърне добър залог против очакванията?
От горната графика се вижда, че нищо в действителните данни за разходите не се римува със слабостта в индекса на ISM за сектора на услугите. ISM Services отделиха 100% от действителните данни за продажбите през април/май, което може да подсказва, че слабостта в проучванията е фалшив сигнал.
Проучването на ISM отслабна до територия под 50 и през декември 2022 г., което бързо беше обърнато през 2023 година и по-късно разбрахме, че променливите сезонни корекции са изостанали.
Тъй като католическия Великден бе точно в края на март/април, вероятно сме видели някои усилия за наемане на персонал в услугите да бъдат преместени напред за март (преди Великден).
Наемането на работа в сектор „Отдих и забавления“ спадна много от март до април без причина, а другият основен виновник бе строителството, което имаше слаб месец за наемане, което също се римуваше със спада в свободните работни места в строителството.
Някои експерти предполагат, че топлото време през март също е насърчило решенията за наемане на строителни работници.
Данните за ISM Services изглежда може да подлежат на сезонна корекция и това да сочи към повторно ускорение.
Какво ни казва Швеция?
Наистина имаше някои неуспехи във възстановяването на производството през април, но няколко от най-интересните показатели всъщност продължиха да се възстановяват.
Ако погледнем шведския PMI и по-важното поръчките/материалните запаси, вероятно все още сме сред положителен импулс за производствения сектор в световен мащаб.
Швеция се нарежда сред топ 3 на най-чувствителните към лихвените проценти икономики на земята, което очевидно означава, че тя е по-циклична по природа.
Разглеждайки детайлите на PMI в Швеция спрямо ISM в САЩ, получаваме доста приличен модел на преднина/изоставане от 3-4 месеца. Може би шведското отскачане през април е това, което трябва да имате предвид, а не шумът от останалия свят?
Продължението е за абонатите на „Професионален анализатор“ и нагоре.
Абонатите виждат цялото продължение и всички предишни материали.
