Цените на суровия петрол Брент се повишиха от малко над $70 за барел в края на декември до около $80 в петък, след като администрацията на Джо Байдън обяви широки санкции срещу руския енергиен сектор.
От Goldman Sachs поставят много важни въпроси относно ефектите върху петролните пазари, които могат да имат санкциите срещу Русия. Ето ги и тях.
Какво задвижи ръста в цените на петрола до четвъртък, преди обявяването на последните санкции?
Освен алгоритмичните покупки, от смятаме, че три фактора доведоха до повишаване на цените на петрола до $77 за барел до четвъртък.
- Студената зимна вълна леко затяга баланса на петролния пазар и може да го затегне още повече. От страната на търсенето, оценяваме увеличение от 0.1 милиона барела на ден в световното търсене на петрол за отопление, предизвикано от студеното време в САЩ (лявата част на графика 1). В Европа и Азия студеното време може също така да увеличи търсенето на петрол чрез преминаване от газ към петрол, тъй като цените на природния газ се повишават повече от тези на петрола. От гледна точка на доставките, замръзването може да намали доставките на петрол.
- Пазарното възприятие за баланса през 2025 г. се промени, тъй като запасите от суров петрол в САЩ намаляваха в продължение на 7 седмици. Ефективната стабилизация на пазара от страна на ОПЕК+ и нарастващото спазване на договореностите доведоха до дефицит от 0.6 милиона барела на ден през четвъртото тримесечие на 2024 г. Ние продължаваме да не сме съгласни с консенсусното мнение, че голям излишък през 2025 г. е сигурен, предвид несигурността около доставките извън ОПЕК и санкционираните обеми.
-
Какви санкции обяви Министерството на финансите на САЩ в петък?
САЩ наложиха най-широкия и най-строг пакет от санкции върху руското производство и износ на петрол досега. Обединеното кралство се присъедини към Министерството на финансите на САЩ, санкционирайки две големи руски петролни компании, които заедно представляваха близо 1 милион барела дневно морски износ на петрол през 2024 г.
САЩ също така наложиха санкции на 183 руски плавателни съда (предимно танкери за петрол), за да увеличат натиска върху така наречения „сенчест флот“ на Русия. След обявяването на тези санкции броят на руските танкери, санкционирани от САЩ, Обединеното кралство и ЕС, се удвои до 270 плавателни съда.
Оценяваме, че санкционираните съдове са транспортирали 1.7 милиона барела дневно суров петрол и петролни продукти през 2024 г., което представлява 25% от износа на Русия, като огромната част от тях са суров петрол.
Последните мерки също така са насочени към „непрозрачни търговци“, които са готови да превозват и продават руски петрол, както и към двата най-големи руски застрахователи на петролни танкери, което допълнително изтласква руския флот извън легитимните застрахователни пазари.
Белият дом посочи три ключови причини за налагането на санкции точно сега, 10 дни преди встъпването в длъжност на новата администрация:
- По-висок свободен капацитет.
- Прогнози за излишък през 2025 г.
- Настоящо по-ниско ниво на цените.
Все пак, искам да добавя една вероятна причина към тези, изброени от Белия дом. Тя е да се подлее вода на плановете на Доналд Тръмп за по-ниски цени на енергията в САЩ.
Покачването на цените на петрола ще рефлектира върху инфлацията в САЩ, което пък може да доведе до спиране на разхлабването или дори затягане на паричната политика от страна на ФЕД. Това може да има по-ширки последици върху икономиката.
Американците далеч няма да са доволни от едно потенциално покачване на цените на горивата.