Дългосрочна стратегия за търговия с опции LEAPS

Много от инвеститорите се сблъскват с една и съща дилема: Как да изградят позиция, която им дава дългосрочен потенциал за печалба, но без да заключват огромен капитал и без да са уязвими на краткосрочния пазарен шум?

Купуването на акции може да изглежда като добро решение на този проблем, но може да е скъпо. Търговията с краткосрочни опции е гъвкава, но често прекалено рискова и изисква постоянен контрол.

Между тези два свята стои по-малко познатото решение – LEAPS опциите. В следващите редове ще разгледам как LEAPS могат да отговорят на тази дилема, какви предимства предлагат и как стратегически да ги използваме, за да превърнем времето от враг в съюзник.

Какво са LEAPS?

LEAPS е съкращение от Long-Term Equity Anticipation Securities – опции с изключително дълъг срок на действие, обикновено над 1 година, като някои достигат 2 или дори 3 години. По своята същност те са същите като стандартните опции (call или put), но най-важната им разлика е времевият хоризонт.

Когато купувате или продавате LEAPS, вие не търсите печалба от краткосрочно колебание в цената, а се позиционирате спрямо по-голяма, дългосрочна тенденция. Това позволява по-стратегически подход – например да се възползвате от очакван растеж на дадена компания през следващите години или да хеджирате портфейл срещу продължителен спад.

Представете си, че искате да заложите на потенциала на Tesla.

• Ако купите стандартна call опция с изтичане след 30 дни, вие „залагате“, че Tesla ще скочи точно в този кратък прозорец.
• Ако купите LEAPS call с изтичане след 2 години, вие си купувате време – не е нужно движението да се случи веднага, важното е дългосрочната тенденция да е във ваша полза.

Така LEAPS опциите често се възприемат като алтернатива на купуването на акции, но с по-малък капитал и по-голяма гъвкавост.

Основните характеристики на LEAPS опциите включват:

1. Срок до изтичане над 1 година (може дори 2-3 години);
2. Същата структура като стандартни опции – call и put;
3. По-бавен времеви разпад;
4. По-висока премия от краткосрочните опции поради по-дългия период до изтичане;
5. По-чувствителни към волатилността отново поради по-дългия срок;
6. Алтернатива на покупката на акции и ETF-и.

Предимства и недостатъци на LEAPS

Ето ясна таблица с предимствата и недостатъците на LEAPS спрямо директната покупка на акции:

LEAPS опциите са мост между акциите и краткосрочните опции – дават време, ливъридж и нелинейност, но срещу цената на по-висока премия и липса на дивиденти.

С две думи: LEAPS са инструмент за инвеститори, които мислят стратегически и искат да опитат да превърнат времето от враг в съюзник.

Основни стратегии с LEAPS

LEAPS опциите са достатъчно гъвкави, за да се използват както за инвестиция с цел по-висока доходност, така и за управление на риска. Ето и някои от най-популярните подходи:

• Покупка на LEAPS call. Вместо да купувате акции, купувате LEAPS call опции. Подходящ за инвеститори, които вярват в дългосрочен растеж на дадена компания или индекс.
• Продажба на LEAPS put. Продавате LEAPS put на акция, която искате да купите на по-ниска цена. Подходящ за инвеститори, които искат да притежават акциите, но са готови да чакат и искат да получат доход.
• Хеджиране с LEAPS. Купувате LEAPS put върху индекс (напр. S&P 500), за да защитите портфейла си от дългосрочен спад. Подходящ за дългосрочни инвеститори, които държат акции и искат да намалят риска от корекция или мечи пазар.

Има и много други подходи, но както казах – това са само основните.  С две думи: LEAPS могат да се използват както за агресивен растеж, така и за консервативно хеджиране или генериране на доход.

Примери за покупка на LEAPS call и продажба на LEAPS put можете да откриете в записа на уебинара по-горе.

Практически съвети при работа с LEAPS

След като вече имаме дефиниции, примери и стратегии, можем да продължим с практически съвети за употреба на LEAPS опции:

• Използвайте LEAPS за дългосрочна експозиция. LEAPS са идеални, когато имате дълбока макро или секторна теза.
• Времето може да бъде актив, а не враг. При краткосрочните опции времевия разпад изяжда стойността по-бързо, докато LEAPS предоставят по-дълъг срок да реализирате своя сценарий.
• Управлявайте риска. Никой не знае бъдещето с точност. Но можете да структурирате позициите си така, че да имате ограничен риск (премията) и отворен потенциал нагоре т.нар асиметрия.
• Внимавайте с волатилността. LEAPS са силно чувствителни към имплицитната волатилност. Колкото по-дълъг е срокът на опцията, толкова повече несигурност има в бъдещето, което може да доведе до по-висока цена на опцията. Обмислете два пъти покупките при много висока имплицитна волатилност.

Използвайте LEAPS там, където имате време и търпение да изчакате големи движения, но винаги управлявайте риска и внимавайте с волатилността и премията, която плащате.

Заключение

В основата си LEAPS опциите са покана към инвеститора да мисли по-мащабно и отвъд ежедневния шум. Те дават шанс с по-малък капитал да се участва в големи движения и да се управлява риска по интелигентен начин. Но ключът е да се използват не за хазарт, а за стратегия – с ясна визия, търпение и дисциплина.

LEAPS опциите са инструмент, който ни напомня, че пазарите често не възнаграждават най-бързите, а по-скотро най-търпеливите.

Фондовата борса е средство за прехвърляне на пари от нетърпеливите към търпеливите.

Уорън Бъфет

Ако тази статия Ви е била полезна открийте още:

• Как да открием подценени акции?
• Спекулант или инвеститор: кое да изберете?
• Топ 10 грешки в инвестирането, които да избягвате