Позициите · Играта на пазарите
Играта на пазарите – епизод 481
Борис Петров· 6 минути четене
Най-големите технологични компании още могат да вземат милиарди назаем. Но облигационният пазар вече им показва колко струва да поискат парите по едно и също време.
Два месеца преди края
Пет облигационни сделки за $67 млрд. от 29 октомври насам изведоха общия дълг, емитиран от Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta и Oracle през 2026 г., до $296 млрд. към 4 ноември. Прогнозата на Goldman Sachs за цялата година беше $250 млрд. Само между 2 и 4 ноември сумата се покачи от $271 млрд. до $296 млрд.
Според Goldman зад ускорението стоят две неща.
През третото тримесечие петте компании общо са инвестирали повече, отколкото са генерирали от дейността си. Успоредно с това част от емисиите, планирани за 2027 г., са изтеглени напред.
По-голям обем през ноември може просто да означава по-малко емисии по-късно. Истинският тест идва, ако компаниите продължат да изтеглят заемите си напред, а нуждата им от финансиране през 2027 г. остане същата.
Продължението е за абонатите на „Информиран инвеститор“ и нагоре.
Абонатите виждат цялото продължение и всички предишни материали.
