Пазарът влиза в решението на ФЕД с необичайно висока несигурност: текущото ценообразуване предполага около 32% вероятност за повишение на лихвите, или приблизително 8 базисни пункта очаквано затягане.
От 2015 г. насам трейдърите са грешали средно само с 2,4 базисни пункта ден преди заседание, затова този път както повишение, така и запазване на лихвите може да предизвика по-рязка от обичайната пазарна реакция.
Несигурността идва от новия комуникационен модел при председателя Кевин Уорш, разделенията във FOMC и геополитическия риск около Иран. По-слабата юнска инфлация накланя везните към запазване на лихвите, но изненада не може да бъде изключена.
В същото време скромно повишение на лихвите не може да неутрализира ефектите от шок в предлагането, какъвто наблюдаваме в момента. То не може да произведе повече енергия, суровини или транспортен капацитет. Рискът е ФЕД да затегне финансовите условия, без да премахне източника на инфлационния натиск.
Утре абонатите на Инвестограф ще получат подробен анализ на решението на ФЕД, пазарната реакция и последствията за основните класове активи.
