Една от най-интересните главоблъсканици е растящата разлика в богатството в Америка. Въпреки два от най-големите бичи пазари на акции в историята от 1980 г. насам, повечето американци се борят да свързват двата края и не са подготвени за пенсиониране.
Подобна реалност рязко се различава от убеждението, че растящите цени на активите са от полза за масите.
Например, според скорошен анализ на ФЕД Сейнт Луис, общото богатство на домакинствата е $139,1 трилиона, обхващайки 131 милиона семейства. От това общо богатство 74% са били собственост на само 13,2 милиона семейства, или приблизително 10% от населението.
Трябва да се отбележи, че тази мярка за богатство включва собствения капитал от дома на семейството. Докато собственият капитал е от съществено значение, той не може лесно да се харчи и често изисква да се поема дълг, за да се извлече стойността.
Всъщност, собствения капитал от семейния дом е между 48% и 73% от медианното нетно богатство на американското домакинство.
Следователно „ликвидното богатство“ на американците е много по-неравномерно разпределено. Това обаче е трудно да се проумее предвид безкрайния парад от медии и влиятелни лица в социалните медии, възхваляващи добродетелите на „изграждането на богатство чрез инвестиране“.
Интересното е, че това проучване дойде, след като правителството инжектира близо $5 трилиона в икономиката, огромен скок в дефицита, а месечните инжекции от $120 милиарда на ФЕД удвоиха цените на активите от дъното през март 2020 г.
Рекорден брой милионери
Не е изненадващо, че през февруари Fidelity публикува последния си анализ, показващ, че броят на пенсионните сметки със салда от над $1 милион скочи до нов рекорд.
„ Броят на седемцифрените 401(k) сметки във Fidelity Investments скочи с 20% през последното тримесечие на 2023 г. до 422 000, отбелязвайки рязко възстановяване от спада от 7,7% през предходното тримесечие.
Печалбите на фондовия пазар помогнаха за увеличаване на пенсионните баланси миналата година, тъй като S&P 500 нарасна с 24% след спада от 19% през 2022 г. Впечатляващото представяне се задвижва до голяма степен от така наречените акции от „Великолепната седморка“, които сега съставляват приблизително 30% от пазарната капитализация на S&P 500. Единственият път, когато класацията на 401 (k) милионери във Fidelity бе с по-високи стойности, бе през четвъртото тримесечие на 2021 г., когато имаше 442 000 такива сметки. На други места броят на седемцифрените IRA (индивидуални пенснионни сметки) е рекордните 391 600 акаунта.
Блумбърг
Тези данни обаче не показват голямата разлика в богатството под повърхността. Докато „броят на пенсиониращите се милионери“ влезе в заглавията, съществена част от анализа бе пренебрегната.
Тези 422 000 сметки представляват само малка част от 27,2 милиона пенсионни сметки на Fidelity. Колко малка част? Около 1,6%. Това число се допълва от данните, че топ 1% притежават 45,57% от акциите в САЩ.
Но наистина, след два процъфтяващи бичи пазара от 1980 г. насам, повечето американци би трябвало да са добре подготвени за пенсиониране. За съжаление не е така.
И така, какво се обърка?
Проблемът с 50%
Един съвет за изграждане на богатство е доста опростен. Инвестирайте пари на финансовите пазари последователно за дълги периоди. Това е.
Отново, като се има предвид, че повечето живи американци днес са участвали в един или и в двата най-значими дългосрочни бичи пазари в историята, липсата на богатство е доста ужасяваща.
Ако хората бяха инвестирали $1000 през 1980 г. в индекса S&P 500 и добавяха само $100 на месец, те щяха да имат приблизително $1,4 милиона пенсионни спестявания днес.
Но ако е толкова просто, защо повечето американци имат малко или никакви спестявания?
„Един на всеки 4 американци няма пенсионни спестявания, а тези, които спестяват, не спестяват достатъчно. Тези, които [спестяват], средно това, което са спестили, ще им позволи около $1000 на месец реални пари, докато са в пенсия.
Price-Waterhouse Retirement
Докладът установи, че средният баланс на пенсионната сметка за 55-64-годишните е $120 000. Разделянето за 15 години би генерирало скромно месечно разпределение от по-малко от $1000. По-големият проблем е големият процент хора без пенсионни спестявания.
Има две основни причини хората да не спестяват и инвестират за пенсиониране. Докато психологическите причини представляват 50% от проблема, като например купуване скъпо и продаване евтино, останалите 50% се свеждат до липса на капитал за инвестиране.
По-рано сме писали за различните психологически клопки, в които попадат инвеститорите, унищожавайки своя инвестиционен капитал. За мнозина обаче проблемът е, че не могат или не желаят да спестят пари.
- Липса на знания за бюджетиране и спестяване. (15%)
- Разходите за живот надвишават доходите. (70%)
- Лош предишен опит с инвестирането (мечи пазар). (15%)
Ако попитате някой, който не спестява пари, вероятно ще получите един от тези три отговора. Трудно е да спестяваш и инвестираш, когато просто няма достатъчно приходи.
Тук обаче проличава липсата на връзка между икономическите данни и състоянието на средния американец.
Липса на достатъчно приходи
Повечето основни анализи използват „средни стойности“, за да обсъдят здравето на икономиката.
Например разполагаемите доходи (DPI) , нивата на личните спестявания и съотношенията дълг към доход предполагат, че средното американско семейство разполага с пари в брой с малко дългове.
Повечето от тези изчисления обаче, като DPI (доход минус данъци), са просто обобщения поради волатилността на доходите на домакинствата и индивидуалните данъчни ставки.
По-важното е, че мярката се изкривява от 20% от хората с най-висок доход, особено от 5% с най-високи доходи.
Графиката по-долу показва, че тези в горните 20% са отбелязали значително по-голям среден ръст на заплатите в сравнение с най-долните 80%. (Забележка: всички данни, използвани по-долу, са от Бюрото за преброяване и Службата за събиране на данъци.).
Разходите за отглеждане на четиричленно семейство продължават да се увеличават с инфлацията, така че бедните 80% са принудени да живеят от заплата до заплата, като основно не им оставaт пари, за да спестяват за пенсия.
Освен това разполагаемият и дискреционният доход са две много различни животни.
Дискреционният доход е остатъкът от разполагаемия доход след плащането на всички задължителни разходи като наем, храна, комунални услуги, здравеопазване, застраховки и т.н. За повечето хора в долните 80% от доходите разходите за живот изпреварват доходите. Дългът трябва да компенсира разликата.
С други думи, като се има предвид, че по-голямата част от ръста на заплатите е в горните 20%, всички данни, които отчитат средна стойност на информацията, изкривяват резултатите по-високо.
Ето защо има огромна разлика между нивата на обслужване на дълга (на домакинство) между долните 80% и горните 20%.
Да, спестяването на пари и инвестирането им на финансовите пазари е трудно, когато трябва да задлъжнявате още повече всеки месец, за да свързвате двата края.
Пътят към крепостничеството
Покачването и падането на цените на акциите няма много общо с участието на средния американец в местната икономика.
Лихвените проценти и инфлацията са съвсем различни неща. Тъй като лихвените проценти влияят върху „плащанията“, а инфлацията увеличава „разходите за живот“, промените оказват негативно влияние върху потреблението, жилищата и инвестициите.
Ето защо, докато фондовият пазар се издига до исторически върхове, разликата в богатството оставя все по-голям брой американци зад гърба си. Средният американец няма избор дали иска или не иска да участва, той просто не може.
Средната класа и безплатните неща
Реалността е, че средната класа в САЩ продължава да намалява, докато разликата в богатството се увеличава. Богатите могат да инвестират, спестяват и използват малко дългове, за да поддържат стандарта на живот.
Хората, живеещи в бедност, разчитат на дългове, което прави дългосрочния просперитет невъзможна цел. Именно тези хора са и най-засзегнати от вдигането на лихвите.
Освен това, тъй като много от по-бедните искат повече „безплатни неща“ от правителството, това изисква повече дългове и по-високи данъци. Тези изисквания отклоняват повече капитал от продуктивни инвестиции, което води до по-бавен икономически растеж.
Тъй като растежът се забавя, предприятията преминават към понижаване на разходите за труд (често назначаване на емигранти) или автоматизация, което забавя допълнително растежа на доходите на местните работници.
Това води до повече изисквания за „безплатни неща“ от страна на правителството и цикълът се засилва, тласкайки повече от средната класа надолу.
Дългът спира растежа
„Пътят към крепостничеството“ е постлан с добри намерения. След десетилетия на трупане на дълг за генериране на икономически растеж, щетите върху икономическия растеж стават все по-видими.
Тенденциите на икономически растеж вече изостават от предишните дългосрочни тенденции на растеж.
Разбира се, този анализ също така подчертава защо горчивите икономически настроения продължават, дори когато бичият пазар регистрира рекордни върхове. Трудно е да се вълнуваш от процъфтяващия фондов пазар, когато не участваш много, ако въобще участваш.
За 80% от американците играта на твърде много дълг, застаряваща демография и натиск за социалистически политики продължава да извлича богатство от средната класа към богатите
Разбира се, не е нужно да търсим много по-далеч от Япония, за да видим как това работи. В крайна сметка се стига до липса на средната класа.
Открийте още за Япония в статията:
