Федералният резерв и икономистите са окуражени, защото индексът на потребителските цени в САЩ е спаднал до 3,3% от върха от малко над 9% в средата на 2022 г.
Въпреки „значителния напредък“ на ФЕД в понижаването на инфлацията, повечето граждани са възмутени и объркани от сравнително розовите наблюдения на икономистите за инфлацията. Повечето граждани смятат, че инфлацията все още е необуздана.
Федералният резерв и икономистите са прави, че инфлацията сега е укротена. В същото време гражданите, недоволни от високите цени, имат солидни основания, на които да базират своето неодобрение.
Нека разберем по-добре как такива противоречиви вярвания могат едновременно да бъдат реални. Освен това, в процеса можем да помогнем на Джером Пауъл да разбере защо икономическите настроения са лоши въпреки почти рекордно ниското ниво на безработица.
Знаете ли, не мисля, че някой знае и има категоричен отговор защо хората не са толкова щастливи от икономиката, колкото биха могли да бъдат.
Джером Пауъл (12 юни 2024 година).
Визуализиране на различни мнения за инфлацията
Графиката по-долу на индекса на цените на новите превозни средства на BLS, компонент на индексът на потребителските цени, показва защо икономистите и гражданите имат толкова силно контрастиращи мнения за инфлацията.
Икономистите се фокусират върху синята линия, изобразявайки годишната промяна в цените на новите автомобили. През последната година индексът на цените на новите превозни средства е намалял с 0,60%. Икономистите могат да кажат, че разходите за закупуване на ново превозно средство са в състояние на дефлация.
Докато графиката може да стопли сърцата на икономистите и ФЕД, повечето хора виждат вместо това оранжевата линия, индекса на цените на нови превозни средства. Това показва, че цените на новите автомобили са се повишили с около 20% след пандемията.
Да, те може напоследък леко да са намалели, но днешните цени не са близо до тези, които бяха преди четири години. В техните умове има значителна инфлация при новите превозни средства.
Темпове на растеж срещу абсолютни стойности
Попитайте икономист какъв е БВП на САЩ и той ще цитира годишен темп на растеж до десетичната запетая. Обзалагаме се, че почти всички от тях ще дадат верен отговор в рамките на една или две десети от един процент.
Попитайте ги отново, но поискайте отговора в долари. Не би било изненадващо, ако много икономисти са на един трилион или дори два трилиона долара от данните, което представлява някъде от 3,00% до 7,00% от икономиката на САЩ.
Икономистите предпочитат да анализират и цитират много икономически данни по отношение на процентна промяна. Например, колко са се променили индустриалното производство или продажбите на дребно спрямо миналия месец или предходното тримесечие или година?
Те предпочитат темпове на растеж, защото им дава сравним и проницателен начин за анализиране на икономически данни. Нека да разгледаме защо това е така.
Сравнителен анализ
Икономистите са по-умели в сравняването на данни от различни периоди, индустрии и държави, ако имат общо изчисление на измерването. Вместо абсолютна промяна, която не отчита началната точка, темпът на растеж обхваща абсолютната промяна и началната точка. Помислете за следното:
Ако БВП се увеличи с $1 трилион тази година, как ще се сравни това с увеличение от $1 трилион през 2000 г.? На въпроса е трудно да се отговори с абсолютни числа. Темповете на растеж обаче ни позволяват бързо да оценим двата периода.
- Днес БВП е $28,284 трилиона, следователно увеличение от $1 трилион би представлявало 3,50% растеж.
- През 2000 година БВП е близо $10 трилиона. Добавянето на трилион долара икономически растеж би довело до темп на растеж от 10%.
Докато един трилион долара е трилион долара в абсолютно изражение, има голяма разлика между 10% и 3,50% растеж.
Анализ на тенденциите
Темповете на растеж подчертават тенденциите и промените във времето по-ясно от абсолютните числа. Те могат да покажат дали една икономика се ускорява, забавя или поддържа стабилно темпо.
Разгледайте графиката по-долу. Синята линия, показваща измисленото производство на джаджи, започва от 1000 джаджи и се увеличава със 100 джаджи годишно. Стабилният растеж в абсолютно изражение е линейна възходяща тенденция.
Въпреки това, годишният темп на растеж стабилно намалява от 10% до 4% до 20-та година. Икономист, който гледа графиката, би казал, че темпът на производство на джаджи намалява въпреки тенденцията на нарастване на броя на джаджите, произвеждани годишно.
Вземане на политически решения
ФЕД има за цел да насърчи стабилен икономически растеж. За да направят това, централните банкери балансират нивото на лихвените проценти с инфлацията и икономическата активност.
Наличието на подобни цифри за анализ, като темпове на растеж, прави задачата им значително по-ясна. Представете си, ако ФЕД трябваше да определи подходящия лихвен процент, като се има предвид, че икономиката е нараснала със $750 милиарда миналата година и индексът на потребителските цени се е повишил с 2,4%.
Инвеститорите предпочитат темпове на растеж по същата причина. Ако могат да изчислят темпа на растеж на икономиката и други критични икономически цифри, те могат по-добре да определят темп на растеж или лихвен процент, който биха приели, за да поемат рискове.
Моделът за ценообразуване на капиталови активи (CAPM) е основата на финансите. Формулата гласи, че очакваната възвръщаемост на даден актив трябва да е равна на безрисковия лихвен процент плюс чувствителността на актива (бета), умножена по очакваната възвръщаемост на пазара.
Тази формула може да работи само с темпове на растеж, а не с абсолютни числа.
Гледната точка на потребителя
Що се отнася до инфлацията, потребителите са по-малко загрижени за темповете на растеж и са силно фокусирани върху абсолютните цени. Те си спомнят, че преди хлябът е струвал $4 долара, а сега струва $7.
Графиката по-долу показва, че цената на белия хляб в САЩ е стабилна между $1,25 и $1,50 за паунд (около 0,45 кг) от 2008 г. до пандемията. Сега е близо $2 за паунд.
Това е значителна инфлация. Но не разказва цялата история. Ако заплатите също са се повишили по подобен начин, покупателната способност не се е променила. Това е подобно на това да слушате истории от вашите родители или баби и дядовци за ходене на кино и получаване на пуканки и сода, всичко това за $1.
Питали ли сте ги някога колко пари са получавали по това време?
Резюме
Инфлацията усложнява вече и без това голямата разлика в богатството и създава трудности за много граждани. За повече информация за разликата в богатството разгледайте статията:
Абсолютните цени днес са много по-високи, отколкото преди няколко години, но също като цяло заплатите също са по-високи. Точно както не можем реалистично да сравним хамбургер на Макдоналдс от 15 цента с хамбургер от $3,00 днес, трябва да внимаваме да сравняваме днешните цени с цените им преди няколко години.
При сравнението на една цена, освен номиналната цена и доходите, е добре да се вземат преди и количеството (англ. shrinkflation), и качеството (англ. skimpflation).
Цените не се връщат към нивата от 2020 г. Всъщност всеки намек, че съвкупните цени се отдръпват от текущите нива, ще накара ФЕД да изпадне в паника и бързо да стимулира инфлацията чрез по-ниски лихвени проценти и количествени улеснения.
Припомняме ви, че ФЕД се оплакваше, че не сме имали достатъчно инфлация през по-голямата част от периода между финансовата криза и пандемията.
Очаквайте скоро продължение на темата за инфлацията.
Източник: Real Investment Advice.
Открийте още интересни статии:
