Еуфорията отстъпва, но парите продължават да влизат в акции. Това е неудобен момент за пазара: част от прегряването е изчезнала, а рискът от принудително отстъпление още стои.
Сигналът угасна, рискът остана
Индикаторът „Бикове и мечки“ на Bank of America пада от 8,1 до 7,4 пункта. Така приключва контратрендовият сигнал за продажба, задействан на 26 май при преминаването над прага от 8.
Причините са по-слабото представяне на широк кръг световни индекси, по-песимистичните позиции на хеджфондовете във фючърсите върху петрол и S&P 500, охлаждането при златото и отслабването на потоците към високодоходни облигации и дълг на развиващите се пазари. Силните покупки на технологични фондове частично компенсират това отстъпление.
Но край на сигнал за продажба не означава начало на сигнал за покупка. Показателят остава далеч от зоната на краен песимизъм под 2 пункта. А компонентът за позиционирането от анкетата сред фондовите мениджъри още е в най-оптимистичния край на историческото си разпределение.
Полезна е и проверката какво действително е последвало майския сигнал. До датата на доклада S&P 500 е нагоре с 3%, а Nasdaq 100 е надолу с едва 0,2%. Междувременно обаче максималният спад при Nasdaq 100 достига 11,3%.
Следователно индикаторът е предупредил за уязвимост, но не е дал точен момент за траен борсов спад. Сега премахва едно предупреждение за прегряване, без да доказва, че пазарът е евтин или че продавачите са изчерпани.
