Оптимизмът отслабва, но още е достатъчно висок, за да дава сигнал за продажба. По-неприятното е, че крайното позициониране съжителства с вече отслабващ пазар — комбинация, при която увереността може да се окаже последното, което се пречупва.
Предупреждението още не е отменено
Индикаторът за пазарен оптимизъм и песимизъм на Bank of America спада от 8,8 до 8,1, но остава над прага от 8, който задейства контратрендов сигнал за продажба.
Разбивката показва откъде идва напрежението. Позиционирането на хедж фондовете е в 81-вия процентил, а позиционирането според анкетата сред фондовите мениджъри — в 100-тния. Останалите компоненти, включително потоците към акции и облигации, кредитните показатели и пазарната широчина, са класифицирани като неутрални.
Предупреждението не означава, че всичко вече се разпада. То показва, че позиционирането остава крайно оптимистично, докато останалите измерители не дават също толкова силно потвърждение. А 100-тният процентил означава крайно равнище спрямо историческите наблюдения на показателя, а не че всички инвеститори са купили.
Историческата графика добавя важната уговорка: индикаторът може да остане в крайна зона, преди пазарът да се обърне. Спадът от 8,8 до 8,1 е охлаждане на оптимизма, но сам по себе си не е нито сигнал за покупка, нито доказателство за непосредствен срив.
