Когато купувачите не харесват дългосрочния ти дълг, можеш да им предложиш по-малко от него. Вашингтон може да направи точно това, но така ще премести риска към следващото рефинансиране, без да намали сметката.
По-малко облигации, същата сметка
От Citi очакват финансовият министър Скот Бесънт да намали размера на аукционите за 20- и 30-годишни американски държавни облигации при тримесечното обявяване на плановете за финансиране на 4 ноември. Основният сценарий на банката е съкращение с по $3 млрд. на аукцион, компенсирано с повече краткосрочни държавни книжа.
По сметките в материала това би свило годишното брутно предлагане на двата дългосрочни матуритета от около $444 млрд. до $372 млрд. Ако след намалението бъде прекратено и емитирането на 20-годишни облигации, предлагането би спаднало до около $240 млрд. Това е по-краен сценарий, а не обявено решение.
За дългосрочните облигации подобна промяна може да бъде подкрепа: по-малко ново предлагане, което трябва да намери купувачи. Но държавата ще продължи да заема същите пари. Тя просто ще ги връща и заема отново по-често срещу лихвите, които пазарът поиска.
