Акции
Седмичник на инвеститора – издание 114
Акциите и облигациите изпращат разнопосочни сигнали, които затрудняват оценката на риска. Еуфорията около изкуствения интелект и тройната криза във Франция поставят още един въпрос: кои опасности пазарите вече отчитат и кои подценяват? Разминаването между акциите и облигациите и сигналите за риск. Кривата на доходността и ликвидността като проверка на пазарния оптимизъм. Железопътният балон и изкуственият интелект: приликите и границите на сравнението. Натискът върху френския дълг и доверието на инвеститорите. Връзката между финансовата, политическата и социалната криза във Франция. В частта за абонати в неделя ще разгледам: 2027: предупредителните сигнали от ликвидността и последствията за активите. Портфейл: какво следя през следващата седмица и при какви условия бих действал. Преглед на пазарите: злато, сребро, мед, нефт, газ, S&P 500, Биткойн и др. Приятно гледане!
Играта на пазарите – епизод 466
Бумът на изкуствения интелект обещава бъдещи печалби, но изпраща сметката още сега. Най-силните технологични компании все още заемат без особени затруднения, докато по-слабите участници вече плащат повече. Колко дълго кредиторите ще финансират обещанията, преди да поискат доказателства? Сметката расте преди приходите Според цитираната прогноза на „Goldman Sachs“ брутните дългови емисии на големите облачни компании ще достигнат $250 млрд. през 2026 г. и $420 млрд. през 2027 г. За сравнение, през 2024 г. са под $20 млрд. Към момента на доклада около $230 млрд. от очакваните емисии за 2026 г. вече са реализирани. Това е само центърът на екосистемата. „Morgan Stanley“ отчита $466 млрд. дългово финансиране, свързано с изкуствен интелект, от началото на 2026 г. срещу $216 млрд. за цялата 2025 г. Разликата спрямо числата на „Goldman Sachs“ идва от по-широкия обхват, включително проектно финансиране и други участници. Ключовото допускане на Goldman е, че дългът ще финансира 35% от капиталовите разходи…
Играта на пазарите – епизод 465
Облигационният пазар се напряга, а водещият борсов индекс още изглежда спокоен. Половината американски акции вече са преживели сериозна корекция. Въпросът е дали те ще догонят индекса нагоре, или той ще тръгне към тях. Спокойствието има все по-висока цена В анализа на Майк Уилсън от Morgan Stanley, най-показателното разминаване е между два измерителя на очакваната волатилност. MOVE, който следи американските държавни облигации, е достигнал около 100, докато VIX, който измерва очакваните колебания на S&P 500, остава под 15. Самите стойности не са пряко съпоставими: индексите имат различни скали. Важното е поведението им — облигационният пазар става по-неспокоен, докато опциите върху акциите продължават да отразяват сравнително ограничени очаквани колебания. Според Уилсън именно облигационната волатилност ще определи как ще се разреши конфликтът между устойчивия S&P 500 и отслабването на повечето акции. Ако тя се успокои, изоставащите компании могат да се включат във възхода. Ако напрежението продължи, той очаква индексът и пазарната ширина да…
Злато и Биткойн срещу дълговата машина
Дълговата машина не спира, но ликвидността вече не следва познатия маршрут. Докато САЩ и Китай движат различни парични цикли, инвеститорите са изправени пред трудния избор: да преследват последния импулс или да се подготвят за турбуленцията, която облигациите вече започват да оценяват. Държавният дълг като нов източник на ликвиднос; САЩ и Китай: два цикъла, различни печеливши; Облигации, кредит и обезпечение: сигнали за турбуленция; Позициониране от пари в брой до злато и Биткойн; Въпроси и отговори с участниците на живо. Приятно гледане!
